比特币期货市场对币价的影响比现货市场更大

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根据投资公司 Wilshire Phoenix 的一份新报告，CME 的现金结算比特币期货交易产品可能会影响比特币的价格，尽管它们不会。不直接涉及实际的比特币 (BTC)。

“Wilshire Phoenix 的调查结果表明，与基础现货市场相比，CME 比特币期货对价格发现的贡献更大，”Wilshire Phoenix 10 月 14 日的一份 2018 年报告补充道：

“领先的期货市场表明存在强大的交易者基础，他们可能出于多种原因在此类市场中进行交易，例如配对交易的信任地点和较低的延迟。”

价格发现本质上是指每个实际比特币在市场上的估值方式——它的当前市场价格或现货价格。 Wilshere 的报告基本上发现，这些 CME 产品对 BTC 价格的影响比实际 BTC 本身更大，后者在加密原生交易所交易。

CME 的比特币期货于 2017 年 12 月推出，不处理现货比特币。参与者在加密市场上交易跟踪比特币价格的合约，在合约到期时以美元支付。这些合约的付款基于称为 CME-CF-BRR 的价格指数，该指数由基于许多现货加密货币交易所（称为成分交易所）价值的 BTC 价格组成。 CME 期货产品在推出后的几年内引起了极大的兴趣。

尽管 CME 比特币期货仅以现金交易比特币期货交易平台，但加密交易者和参与者担心其价格走势，尤其是图表跳空，通常称为“CME 跳空”。 ”。

根据现货 BTC 的 24 小时交易时间表，与 CME 设置的产品营业时间相比，当现货 BTC 在下一个交易日开盘高于或低于前一天收盘价时，就会出现这些差距。众所周知，比特币的现货价格会回撤价格图表中留下的任何缺口。

另外值得注意的是，与CME报告中的期货交易量相比，CME报告还特别提到了一个更详细的方面：即在CME报告中增加了现货市场。 CME期货市场的平均交易量更重要：

“对于价格发现而言，特定市场中小额交易的相对数量通常在统计上并不显着。芝商所期货市场的平均交易规模有助于它在价格发现方面领先于成分交易所。”

报告还指出，其他主流期货市场的存在会影响其他资产类别的现货价格，因此调查结果并不罕见。

“85 家机构持有比特币期货的未平仓头寸，与瑞士法郎、美元指数和联邦基金等主要货币市场的其他芝商所期货头寸相媲美，”Wilshire Phoenix 合伙人 Alexander Chang，该报告的合著者报告，告诉媒体。

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